
摩根大通发布研报称,携程集团-S(09961/TCOM.US)宣布,收到国家市场监督管理总局(市监总局)发出的调查通知书。根据该通知书,市监总局已根据中国反垄断法开始对该公司进行调查。
该行认为,携程2025年营业额的1%至10%作为罚款框架,这在方向上与法规一致(尤其是在2026年做出决定并参考2025年营业额的情况下)。
仅就锚定效应而言,预计携程2025年的净收入为619亿元人民币;从惯性角度来看,1%至10%的罚款范围,若应用于类似规模的营业额,则意味着约6-62亿元亿人民币,这并未考虑市监总局如何对相关营业额基数的定义。
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